期货 直播 期货行情早报

期货投资 (4) 2022-09-21 00:37

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美豆天气改善,中国进口大豆需求仍在回升,但大豆供给压力仍未缓解。监测显示,美豆种植进度9月上旬达93%,高于市场预期,由于大豆种植进度较慢,结转库存也将回升。国内方面,虽然当前市场基本面没有太多变化,但需求方面仍然表现良好,并且随着豆粕价格上扬,大豆进口成本已经在攀升,在大豆采购和库存下滑的背景下,油厂大豆采购积极性提升,豆粕库存量升至190万吨,处于近几年同期最高水平。

豆粕行情走势

我国主要油厂大豆库存维持平稳,截至9月3日,国内主要油厂大豆库存为80.45万吨,较上周增加1.43万吨,增幅为4.71%,较去年同期增加4.65万吨,增幅为6.33%。豆粕库存方面,目前全国主要油厂大豆库存为48.69万吨,较上周增加0.54万吨,增幅为6.02%,较去年同期增加4万吨,增幅为3.75%。

国内养殖需求稳定,豆粕供应压力不大,但生猪存栏量仍在下降,饲料需求难有大幅改善。据国家粮油信息中心预估,2014年国内饲料产量为9540万吨,同比增加514万吨,增幅为5.36%。目前国内生猪存栏量较去年同期下降18%,受生猪存栏下降影响,养殖户补栏积极性不高,使得生猪存栏持续处于低位,预计短期内生猪存栏量仍将持续下降。目前,国内饲料需求量难以回升,也难有较大改善,预计短期内生猪存栏量仍将持续下降,对豆粕价格仍将形成一定的支撑。

天气改善,美豆出口需求回升

美国农业部8月供需报告利多,美豆出口销售报告显示,截至9月4日当周,美国2016/2017年度大豆出口净销售量为58.3万吨,较前一周增加6%。美豆出口销售报告公布之后,美豆出口销售出现异常,随后美国农业部将公布月度出口销售报告,美豆出口销售量、出口销售报告、出口销售报告均向好,但销售报告中出现的状况不尽如人意,且美豆出口销售报告对美豆价格的提振作用有限。

美国农业部8月供需报告意外下调了美豆单产和结转库存预估,从而改变了美豆丰产预期。报告公布之后,美豆价格受天气因素影响继续走弱。由于前期美豆出口销售表现良好,美豆出口销售数据出现利多提振,美豆价格上行。不过,USDA月度供需报告偏利空,美豆出口销售报告较好,美豆价格进一步下跌,巴西大豆升贴水上行,美豆价格跌势放缓。截至9月6日当周,美豆出口销售累计净销售量为56.75万吨,较前一周减少4%,较前四周平均值减少2%,美豆压榨量大幅下滑,本周美豆压榨量为11.84亿蒲,低于市场预期的17.5亿蒲,处于历史同期较低水平。美豆压榨量下滑,主要受到豆粕产量下滑的拖累。据统计,截至9月6日当周,美豆收割进度为50%,较前周下滑2个百分点,较前四周平均值低12%,较去年同期低6%。美豆产量预估继续下调,不过出口数据也明显好于预期,美豆出口销售情况不佳,美豆库存出现小幅增加。

在美豆丰产、库存压力不大的情况下,美豆价格以弱势振荡为主。据USDA发布的周度作物生长报告显示,截至9月6日当周,美豆开花率为71%,高于去年同期的86.2%,也高于5年均值的71%,整体优良率为75%,较前一周低5%,优良率同样处于偏低水平,这在一定程度上限制美豆价格的上涨。

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