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今年,全球天然橡胶(包括烟片胶)价格波动较大,作为原料的天然橡胶需求显著增加,进口量也随之增加。据国际橡胶研究组织(GICS)公布的最新报告显示,2021年5月,天然橡胶进口量达到514.73万吨,环比增加12.17%。其中,天然橡胶进口量达到612.63万吨,环比增加12.93%;合成橡胶进口量为60.78万吨,环比增加7.76%。天然橡胶期货价格的上涨,直接影响天然橡胶产业链企业的整体盈利水平。

天然橡胶生产及贸易环节经历了长时间的运行、爬坡和新常态,产业基本处在产能周期的运行中。其中,天然橡胶产业链呈现出相对较弱的周期性,产能长时间处于去产能进程中,2020年全行业亏损80亿元,2021年亏损85亿元。天然橡胶生产及贸易环节经历了较长时间的周期,生产受影响严重,在高利润的刺激下,产出规模不断增加,橡胶供需格局得到进一步改善。天然橡胶现货需求持续稳定增长,虽然当前天然橡胶现货需求远低于过去十年同期水平,但是天然橡胶产业链也存在着“原料在胶价高位、进口大幅减少、国内进口增加”的结构,国内天然橡胶主产区整体的加工能力大幅提高,天然橡胶整体开工率较往年同期偏低,生产积极性较高。

天然橡胶产业链受影响较弱,但需求的恢复力度较大。2020年全球天然橡胶消费量同比下滑4.6%,至73.1万吨,消费量同比下滑9.5%,至81.4万吨。由于国内需求大幅下降,从2020年的16.1万吨下降至73.2万吨,消费量同比下滑17.9%,至86.9万吨,需求量下滑较为明显,由此导致天然橡胶供大于求格局难以扭转,产胶国采取“价格+升贴水”制(自提)的方式来控制胶价。天然橡胶生产国协会(ANRPC)于2020年5月发布了天然橡胶生产国协会(UrA)报告,将天然橡胶产出预估值分别调低至10.9万吨、11万吨,产量下滑主要是由于中国从东南亚、泰国、越南等国家进口天然橡胶,较多来自于泰国。

与此同时,2020年受影响,越南宣布2020年3月1日起禁止出口摩托车及零配件。橡胶生产国协会成员国在今年2月16日的声明中,将原材料出口配额从20%调低至30%,未加工合同的出口配额从10%调低至20%。根据M数据,1—3月越南橡胶出口量同比下滑17.9%。当前全球天然橡胶供应链结构逐渐改善,主产国产量总体稳定。

天然橡胶供大于求格局难改

2020年,受影响,全球天然橡胶产量大幅下滑。数据显示,2020年3月中国天然橡胶进口量同比下滑32.3%,至83.9万吨,出口量同比下滑15.8%。从今年1—3月,中国橡胶进口量同比下滑32.2%,至660.6万吨,进口量下滑主要是由于泰国、印尼等主产国生产和出口,而2021年一季度受影响,我国云南、海南等地出现了降雨,导致天然橡胶产量短期内大幅减少,不过5月橡胶主产国产量仍同比增加46.9%,至826.1万吨。

目前国内轮胎企业开工率持续处于历史高位,受工人短缺和物流不畅影响,企业成品库存有所增加,但整体库存仍在低位运行。监测数据显示,截至3月8日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为64.86%,较上周增加1.62%,较去年同期增加1.69%。