美铜期货走势(美铜期货)

美铜期货走势(美铜期货)

美铜期货走势(美铜期货)

全球铜矿供应方面,美铜供应和产量变化决定铜供应状况,去年受影响,全球铜矿产量大幅下降,但供应的减产则较为明显,但消费方面,全球铜矿库存持续增加,主要是由于中国冶炼厂复工复产,预计二季度铜精矿供应将出现较大增长,但是由于进口同比下降以及国内冶炼厂检修,预计铜精矿供应将出现小幅下降,铜供应偏紧的格局依然没有改变。

另外,由于下半年中国产量受到废铜限制,将大幅减产,据悉今年废铜供应减少至750万吨,这将削减产量约80万吨,使全球精炼铜产量减少30万吨,而精炼铜产量将减少30万吨,使全球精炼铜产量减少70万吨,这将加剧铜供应紧张的格局。

从今年的经济数据来看,我国经济持续复苏,制造业有所增长,5月制造业PMI为53.3%,连续6个月回升,6月、8月经济数据基本符合预期,后期稳增长政策将成为部署政策以促消费,利于提振铜市。

从库存情况来看,截止6月16日,LME库存为22.22万吨,沪伦铜库存为15.11万吨,上期所库存为6.67万吨,较5月底的7.32万吨增加4.66万吨。国内铜产量的增加和进口的减少使得海外库存持续减少,国内库存无疑是影响供应的重要变量,同时美铜库存在高位持续走高,使得供需矛盾逐渐激化,进而使得有色金属现货市场出现小幅调整,但是整体库存压力较小。

从需求方面来看,国内外需求的复苏支撑了铝、镍等金属的需求,中国5月铝型材出口量同比增4%,不过随着铝、镍等品种开始逐步进口,海外需求回暖导致库存增加,这将对现货市场造成压制。

宏观方面,全球主要经济体宽松的货币政策逐渐降低了经济增长预期,6月美联储加息概率较低,6月通胀预期及中国M2同比增速的数据显示,国内经济有所回落,工业企业利润仍有较大增长。

中国需求的回升一方面是中国经济企稳复苏的需求,另一方面则是基于经济数据的不断改善,宏观层面的良好预期令大宗商品价格有了明显的上涨基础。

不过,从目前市场看,市场对于未来宽松的预期有所淡化,更多是受预期层面的偏弱。从三季度宏观经济数据来看,经济增长压力有所缓解,这将利于中国宏观经济企稳回升。

从全球供需情况来看,过剩的铜精矿库存将继续积累,目前库存位于纪录低位,基本面偏弱,这将使得铜价在连续下跌后得到支撑,短期内国内库存将进一步增加,从而对有色金属的走势产生不利影响。不过,由于沪铜已经处于消费淡季,但是低库存的情况仍值得关注,加之现货价格已经跌破了成本线,使得部分需求的企业存在压价意愿,若沪铜价格回升,将刺激库存的消化。

从下游来看,虽然市场需求并不乐观,但仍有部分下游企业存在抄底意愿。虽然在房地产调控政策加码的情况下,房地产销售增速有所下降,但是固定资产投资增速维持高位,显示了房地产企业的拿地意愿,房地产开发投资增速的回升有望带动铜消费的增加。

供应相对充裕

进入5月,海外铜矿供应仍然充裕,但是库存增加迅速,这将抑制现货市场的疲弱走势。