磷化工期货行情(磷价格期货)分析三、化工品

(一)港口:我国对于“三西”地区的渤海轮渡等海关开展了PVC、黄磷等高品质的矿石供应,而对于“三西”地区的港口,再度出现港口库存下降的迹象,供应端仍然是增量相对有限,新投产的再生产能也有待。但是,从6月5日开始,受国内对于磷酸一铵、氯化铵等化工品消费偏弱的影响,部分港口已经下调了对于国内煤、铬、钾的报价,这对于港口的采购心态形成了影响。本次下降是国内对于石脑油以及原油、煤炭价格普遍下调,这会直接影响了部分工厂的芳烃及丙烯的生产,尤其是新投产的聚烯烃装置或将导致下游需求的下滑,进而导致在6月之后,中国对于MTO的需求降低,需求的回升最终将导致港口库存的下降。因此,综合来看,LLDPE的供应压力在一定程度上对LDPE期价形成压制。

(二)开工率:国内的PP开工率总体还是相对偏低,开工率仅有98.8%,环比提升4.8%,同比降低6.7%,甲醛开工率为121.1%,环比提升5.2%,环比降低4.3%,PP开工率为48.3%,环比下降0.6%,同比降低1.8%。随着检修接近尾声,未来开工率恢复程度将会有所放缓。

国内开工率整体偏低,实际上已经逐步回归正常水平,截至6月21日,PP开工率为91.4%,环比略微回升了0.2%,其中除了检修和短停负荷外,开工率未有明显变化。根据检修计划来看,2015年5月检修的装置有大庆石化、福建联合和中煤榆林,虽然受到部分影响,但检修期间其开工率均未明显下滑,综合来看,6月PP开工率环比略微好转,预计后期开工率有望继续平稳。另外,后期的检修还有吉林石化、大庆石化、浙江石化、山东玉皇、上海赛科以及宝丰二期等,这些企业也将根据检修计划重启,计划在7月重启,按照检修计划,未来开工率将逐渐趋于稳定。

3、生产利润:在经历了2014年春节之后,国内部分石化装置将迎来复产,那么6月上旬国内开工率有望继续提升。

(三)结论:PE的供应压力并没有明显降低,后期的检修和降负的压力主要体现在以下几个方面:首先是,7月PE的产量较上一年度增加22.29万吨,同时由于部分装置恢复运行,后期产量的增幅可能会高于PE,但仍然有限。其次,目前仍然存在大量的检修装置,如果后期检修停产,将对PE产生较大的冲击。再者,前期检修的装置较多,开工率将会有所降低。最后,虽然近期受影响,需求有所增加,但检修力度和力度不足以对聚乙烯的生产产生影响。因此,后期PE的产量会受到一定影响,特别是检修力度加大,且检修力度可能会减弱。

四、结论:综上所述,我们认为,当前需求不佳导致的开工率大幅降低,后期检修和降负的压力将增大。一方面是国内部分地区重启产能的预期,另一方面则是棚膜需求的减弱,这也是PE企业生产中的累库,此外从供应上来看,一季度虽然PE装置处于检修状态,但部分装置检修结束,前期检修的装置还有部分装置,后期检修和降负的压力预计将增大。