沪深300股指期货市场(沪深300股指期货市场结构与功能研究 刘向丽)

期货投资 2023-02-03 07:37:59

沪深300股指期货市场(沪深300股指期货市场结构与功能研究 刘向丽)

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首先,从盘面上看,这10个股指期货品种的交割日均为合约月份的第三个星期五,其中沪深300股指期货交割日均为3月21日,中证500股指期货交割日均为6月26日,中证500股指期货交割日均为6月26日。

其次,从历史数据看,沪深300股指期货合约交割日,其交割日(月末)均为9月8日,其交割日距交割日(次月末)最近的一个月,其交割日与交割日之间的价差呈现为倒挂现象,如2006年6月8日时,上证50股指期货合约的价差为50点,2009年9月8日时,沪深300股指期货合约的价差为55点,交割日距交割日最近的一个月,其交割日之间的价差呈现为倒挂现象,如2010年8月8日,上证50股指期货合约的价差为46点,2008年10月12日,中证500股指期货合约的价差为43点。

第三,从交易结构上看,股指期货合约的交割日较IF合约活跃,且交割日相对较短。根据沪深300指数期货历史交割日的相关数据计算,其交割日为2007年12月8日、2009年12月9日、2010年1月3日、2010年2月13日、2010年4月15日和2010年6月29日,其交割日较IF合约活跃。由于之前合约有一定的滞后性,加上现在股指期货的交割日较短,因此该交割日较IF合约活跃的原因就是交易的成本较高。

第四,从仓单的交割日的划分上看,股指期货上午每月的交割日都是当月合约的最后交易日,而在月底的这个月末最后一个交易日,则是IF合约的最后交割日,其交割日又分为两个不同的交割日。股指期货标准合约的到期日为到期日所在,距离交割日最近的日期也为交割日的尾声,当月合约的到期日均为每月的最后交易日。

第五,从交易的流程上看,股指期货合约到期日较IF合约活跃,并且市场交易主体众多。按照T+0的交易规则,投资者可以在最后交易日买入股指期货合约,在到期日之前,未平仓的持仓不能参与交割。

最后,从交割日的价差上看,股指期货每月的交割日都是当月合约的最后交易日,而交割日为每月的最后交易日,因此该交割日较IF合约活跃。但是在一些特殊的月份,例如2006年1月的交割日,期指的交割日却是2005年9月的最后交易日。那么为什么股指期货最后交易日会有较多的散户参与,而在一些特殊的月份,如2007年1月的交割日,其交割日却是2007年1月的最后交易日。

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股指期货标准合约的交割日是每月的最后交易日,因此其交割日的概念是股指期货的交割日,并非所有的合约都可以被用来交割,股指期货的交割日是从交割月的第二个星期五开始的,并非所有的股指期货都可以进行交割,只有股指期货的交割日是从交割月的第二个星期一开始的。

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