南华期货评级(南华期货评级2020)
国泰君安期货:周期逻辑不变,关注市场走势
一、我们认为,目前以豆油、棕榈油为首的油脂油料反弹行情已经结束,中期棕榈油价格下行空间较大,预计短期豆油价格将震荡为主,建议持偏空思路,在没有宏观实质性利好的情况下布局多单。
二、目前以棕榈油为主的豆油行情尚未完全结束,并且将下行到相对低位。
三、短期国内豆油库存明显下降,建议多单继续持有。
四、USDA作物供需报告显示美豆播种进度快于往年,产量创历史新高,出口压力存在,预期美豆下行空间有限。
五、国际市场方面,马棕油产量预计仍将维持高位,且产量持续增加,且印度、欧盟等国家采购量陆续增加,全球棕油库存预计年内将持稳。
六、国内豆油现货成交放量,油厂库存小幅下降,等待需求旺季。