铁钢铝铜期货(期货铜铁铝行情)

铜

铁矿石:宏观面整体延续弱势,铜价震荡偏弱

逻辑:昨日港口成交环比持续下降,铜价震荡下行,仍未能摆脱前期跌幅。就供需层面看,当前铜矿-废铜价差仍处于低位,预计铜矿仍处于偏紧状态,不利于铜价上涨。

此外,在宏观方面, 国家继续出台刺激政策,央行继续维持低利率,市场情绪依然偏弱,

需求预期偏弱,铜价。因此,整体来看,目前铜价仍将延续弱势。

铝期货 4.1月中旬或有上行机会 震荡偏弱

锌:LME锌库存大幅下降,锌价高位偏强

逻辑:春节期间海外矿山复产,供应端持续偏紧,

国内锌锭库存延续去化。同时,进入2月下旬锌锭社会库存

逐渐下降,国内供需偏紧格局缓解,现货升水持稳,供应端延续偏紧态势,不利于锌价

上行。但是,当前价格下,国内炼厂利润修复,预计短期沪锌价

维持偏强震荡。短期上行动力不足,中期强于沪锌。

操作建议:回调买入与区间操作相结合

风险因素:宏观情绪明显变动,锌供应回升

锌

锌观点:国内库存持续大幅下降,锌价支撑较强

(1)昨日内外锌价延续小涨态势,内外锌价继续小幅上涨。沪锌近月端BACK结构微幅收窄;持仓量

震荡小幅减少,末日未出现大幅减仓;沪锌持仓量增加4千多手至11.7万手。

(2)昨日LME锌库存下降1000吨至8.375万吨,注销仓单量4.185万吨,占库存

比例为4.97%。昨日上期所锌仓单库存增加524吨至21.988万吨。

(3)2月26日LME锌升贴水(0-3)为-17.15美元/吨,LME锌价呈现小Contango

结构。

(4)昨日国内锌现货价下跌。上海0#普通锌对2月报升水140-140元/吨,现货升水继续小幅收窄;

广东对沪市升水继续上调至150元/吨附近,下游采购有所改善,

整体成交一般。

(5)据我的有色网数据,至2月26日中国主要市场锌锭现货库存为16.114

万吨,较17日微幅增加0.38万吨,周环比增加1.38万吨。

(6)据数据,1-2月我国锌矿进口量同比增长13.78%,预计全年进口量将达到236.45万吨。

(7)据我的有色网数据,至2月26日中国主要市场锌锭现货库存为10.87

万吨,较17日增加1.35万吨,周环比增加1.84万吨。

逻辑:宏观方面,美元走弱,限制锌价上方空间。短期国内锌锭仍然累库,库存下降对锌价支撑

增强。同时,今年的国储抛储动作,以及海外冶炼厂的产量释放,将加大锌锭的供给,

预计锌锭将累库,短期锌锭库存有望继续去化。消费方面,

镀锌和压铸锌合金企业开工率较高,但整体维持低位,拖累整体消费。