沪铜期货价格分析(沪铜期货价格分析图)

沪铜期货价格分析基本分析

从供给分析角度看,今年初,我国的环保压力较为严峻,进口加工费依然维持在低位,此前我国对出口精炼铜给予较高的关税,国内精炼铜供应的削减效果较为明显,且全球经济也受到全球贸易、石油危机的影响,在一定程度上缓解了全球铜需求的下滑压力。与此同时,随着基建投资项目的相继落地,我们认为全球经济有望进一步回暖,那么铜的需求面有望改善。

2016年国内的电解铜产量保持增长态势

2016年国内电解铜产量为63.7万吨,同比增加5.6%。此前,电解铜产量在2017年的持续增长态势,随着我国对电解铜的限电政策开始实施,国内电解铜产量也逐渐的增加。同时,国外市场铜进口量在2016年的走低,2016年国内进口电解铜产量为44.3万吨,同比增长5.8%。此外,国内有色行业协会数据显示,2016年,我国锌产量为9.4万吨,同比增加0.9%,铝产量为11.8万吨,同比增加7.5%,铅产量为22.2万吨,同比减少17.3%。

从需求面看,由于新能源汽车的迅猛发展,使得有色金属工业需求量的扩大,2016年国内的有色金属工业需求量为18.1万吨,同比增加6.7%。而据中银国际的数据,2016年国内金属工业的需求量为22.6万吨,同比增加12.9%。此外,铜冶炼厂的产能利用率也在不断的上升,据中银国际统计,2016年国内的有色金属冶炼厂的产能利用率达到了79%的历史高点,预计2016年国内有色金属冶炼企业的产能利用率将进一步提高。

在国内有色金属行业不断扩张的同时,从海外市场来看,其他国家的发展势头也较为强劲,如越南、等,在2017年间,全球十大冶炼厂在2016年产量为105.1万吨,增长9.2%。

从下游来看,国家统计局数据显示,2017年房地产行业继续保持较快增长,同比增长17.7%。其中,房地产开发投资同比增长9.4%,增速较2017年提升0.9个百分点。同时,新屋开工面积增长3.2%,增速较2017年提高2.2个百分点。与此同时,中国制造业PMI继续保持在扩张区间,生产指数也呈现增长态势。

从库存方面看,截至2017年4月底,LME库存为18万吨,较上一年度减少了6.2万吨,LME库存下降较2016年有明显的下滑。从库存和可转债的结构来看,LME和COMEX的库存减少了6.5万吨,可转债减少了1.7万吨,为历史低点。

从价格来看,期货价格在二季度反弹之后有所下跌,自年初以来价格已经下跌了约20%。最近三个月,国内期货价格更是累计下跌约10%。

此外,近期有关部门陆续出台,鼓励上市公司加大投资力度,鼓励员工参与、优化公司员工结构,以确保员工稳步、稳定和参与期货市场,而商品期货则被部分投资者看作是期货市场服务实体经济的重要手段之一。

总体而言,进入三季度,中国有色金属工业将面临需求的不确定性,其行业的发展可能受到干扰,价格波动将加剧,产业链相关企业面临着较高的成本。特别是市场担心价格波动而不愿进行期货交易,这对企业的生产经营产生影响。

需求继续增加

企业可以考虑在满足企业需求的同时,增加自身的生产积极性,如新屋开工、排产、新屋销售、新基建等。企业利润则从某种程度上反映了企业的生产规模和投资回报率。