2020年股指期货恢复常态 什么时候股指期货重启?

随着去年12月下旬股指期货合约到期,市场风险偏好突然“逃离”。业内人士认为,本次股指期货恢复常态,是基于全球金融环境的变化,市场做多信心大幅下降,各类消息、消息因素交织,市场投资风险偏好急剧下降。

“今年以来,在全球市场波动剧烈,期指表现十分低迷的情况下,交易员们涌入股指期货交易。期指交易盘前投资者在国内衍生品市场已经看到了种种信号,这种预期在市场上也得到了验证。”某券商股股分析师表示,“我国股票市场的品种相对丰富,期指期货市场以主力合约为标的,成为了市场关注的焦点。”

昨日,三大期指主力合约均小幅收跌。截至收盘,IF1511、IH1511及IC1511分别跌0.71%、0.77%。其中,IF1511合约当日涨幅收报299.6点,IH1511合约当日跌幅收报175.7点,IC1511合约当日跌幅收报94.3点。

同时,三大期指主力合约的贴水幅度也有所收敛,其中IH主力贴水幅度收窄至79.2点,IC主力贴水幅度收窄至38.5点,主力贴水幅度收窄至18.8点。

目前市场表现较为平淡,期指近期走势相对平稳,主要原因在于,春节后全球有所好转,经济复苏预期和上市公司经营状况改善,流动性宽松,美联储加息预期逐步收敛,美股市场长时间上涨,金融市场避险情绪和资金回流致使A股振荡走高。

从当前的基本面来看,一方面,上市公司盈利有望改善,虽然2019年第四季度以来受制于上游原材料和房地产业盈利疲弱,中小创盈利仍然维持较高水平,但中小创盈利的回升,有利于后续盈利的改善。另一方面,随着宏观经济增速放缓,市场对经济预期开始出现边际变化,例如M2增速已经触底回升,四季度M2增速可能进一步放缓,流动性宽松、经济面临下行压力的双重压力。

沪深300股指期货基差周二收于-1.64,上证50股指期货基差为-0.36。中证500股指期货基差收于93.65,上证50股指期货基差为14.93。三大期指主力合约贴水幅度收窄至-1.06,中证500股指期货基差为-11.92。

期现基差分析

基差分析

当前,三组期指总持仓量稳步上升,并且在中上游表现出强势特征。但从总持仓量来看,截至10月13日,三大期指总持仓量均呈现稳步增加的态势,IF和IH总持仓量上升幅度明显小于IC,IF减仓明显,IC增仓幅度明显高于IF。

从总持仓量来看,IF总持仓量出现回升,IH总持仓量降幅明显小于IC,IF总持仓量增幅略微小于IC。从期指各合约持仓量的分布来看,IF总持仓量增幅较为明显,IF总持仓量增幅明显小于IF。IF总持仓量下降较为明显,IC总持仓量则呈现下降。从期现价差分布来看,IF和IH贴水幅度均小于IC,IF贴水幅度在收窄,IC贴水幅度略大于IH,IC贴水幅度扩大。

当前,市场资金虽然