纸浆期货策略(纸浆期货策略是什么)

摘要

主要内容

1.供给的成本优势。2.需求的恢复。3.供过于求。

近期,纸浆期货走势强势,使得其自身基本面发生了一定变化。7月7日,相关机构发布《2021年6月纸浆期货展望(2021年6月纸浆期货策略)》报告称,木浆期货的价格波动与基本面发生了较大的变化,主要原因是的反复和宏观面通胀的调控,以及基本面预期转弱。

与此同时,需求的恢复同样给了纸浆期货带来了一些利多的影响。短期来看,纸浆期货价格上涨背后或将主要来源于三方面,第一方面是6月供应的短缺,另一方面是纸浆港口库存偏低,供应收紧使得纸浆期货的交易区间更偏向现货市场。第二方面是下游需求的恢复。从近期来看,各大造纸行业普遍采取旺季销售的策略,由此带来了需求的增加,提振了市场信心。

不过,也有一些数据显示,近期国内外市场都面临着较为复杂的因素,如美联储和欧央行等,这些因素短期扰动了市场,也进一步推动了现货价格的上涨。因此,从基本面看,纸浆期货价格有望进一步走高。

3.供给

自5月以来,进口木浆现货价格已连续七个月上涨,这是供给增加的重要因素之一。从地区看,南方地区加工厂积极排货,港口库存环比减少,天津地区库存也相对偏低,同时,盘面价格的上涨也给了进口木浆的市场。

当前的进口木浆库存主要来自两方面的变化,一是内外盘价差高位,巴西阔叶浆厂或外发了大量订单;二是人民币汇率上调,导致盘面进口盘面的供应增加。从国内外盘价差来看,针叶浆库存有增无减,阔叶浆有减少,但仍有增长,阔叶浆价差在收窄,从侧面反应出进口木浆的供应增加。

3.库存

根据卓创资讯统计,截至6月21日当周,国内港口木浆库存合计154.9万吨,环比减少11.9万吨,同比减少73.5万吨,同时由于下游消费改善,港口纸浆库存仍偏低,青岛港库存持续下降,截至6月21日当周,库存天数已降至17.5天,较上周减少0.1天,为30天。

库存变化情况:截至6月21日当周,国内港口木浆库存合计为55.8万吨,环比减少0.5万吨,较上周增加0.7万吨,处于同期低位,且华东地区港口库存有进一步下降,由于到港量减少,库存下降速度快于需求改善,港口库存维持稳定。

消息方面:截止5月20日,中国主要港口进口木浆总库存为64.12万吨,环比减少1万吨,较上周减少8万吨,较去年同期增加1.05万吨。由于国内外价差大,进口亏损严重,人民币贬值,纸厂采购意愿增加,进口木浆库存略有增加,但仍处于同期低位,加之需求改善,港口库存仍处于同期低位。

4. 关注消息面

目前来看,国内外浆厂的生产情况和进口情况均对木浆库存有所影响,且在旺季需求影响下,短期国内外浆厂的生产情况有所改善,且处于同期低位,部分浆厂存在停机检修的可能,将增加国内浆厂的开工率。需求方面,由于下游纺企开工率缓慢提升,短期内有一定的补库需求,加之文化用纸整体需求处于淡季,浆厂浆价易涨难跌,加上国内纸浆库存偏高,后期需求增加,但整体依旧需要时间消化。