期货合约交易的功能(期货合约的交易机制),一般是指买卖双方在合约到期前,通过反向交易,实现以套期保值或对冲风险。

(1)在期货合约到期前的某一交易日,买卖双方以对冲或对冲的方式了结未平仓合约的行为,称为平仓合约。

(2)期货合约对交易双方的信用状况、担保品价格变动的可能性等作了具体约定。

(3)期货合约的履行具有强制性。

(4)合约规定了履约责任,因此,期货合约对交易双方的信用状况、担保品价格变动的可能性等亦有要求。

(5)合约交易可以避免违约,期货合约的强制性规定了违约会导致期货合约的实际履行履约责任,违约后仍然有可能违约。

(6)交易时所会要求会员在规定时间内或者在规定的休市日前调整交易时间。

(7)交割期结束后,交易所指定交割仓库也会通知会员。交割期满后,交易所可以要求会员交割其在规定时间内为实物交割,或者直接关闭实物交割的交割场所。交割期满后,交易所对指定交割仓库处以现金或实物交割20%的罚款。交易所在交割期内不收取任何费用。

假设:如果一个投资者看中某一期货合约的最后交易日(交割日)的前一日的结算价为1,那么他应该准备在合约交割月份的第三个交易日(交割日)前一月的最后一个交易日(交割日)平仓。如果这一天是该合约的最后交易日,那么他应该准备在该交割日的最后一个交易日(交割日)前一月的最后一个交易日(交割日)平仓。这就是期货合约的履约责任。

(8)买入期货合约时,盈亏都在交易所。

(9)期货合约的最后交易日后的第五个交易日(交割日),交易所对该合约的盈亏做出结算。如果该合约的交易价格没有发生变化,那么,该合约的所有者权益将全部由期货交易所承担。

(10)期货合约交割月份后的第一个交易日(交割日),交易所按照期货合约规定的时间进行交割,所有未平仓合约将按交割结算价完成交割。