原油移仓成本(原油移仓成本怎么算)按照原油期货合约的规则来看,该原油期货的移仓成本是WTI原油期货的约20%,而Brent原油期货的价格则是(20-40美元)/桶,两者成本差额为:Brent-WTI的差额=(20-40美元)/WTI-Brent-WTI的差额。

由于原油期货的交割日期要在Brent交割日前后进行,因此,从成本端来看,当原油期货价格低于WTI价格时,跨仓的套利空间关闭,意味着Brent-WTI原油期货价格溢价将减小;而当WTI原油期货价格高于Brent价格时,跨仓的套利空间关闭,意味着Brent-WTI原油期货价格溢价将缩小。

原油期货移仓成本(WTI-Brent)按照Brent-WTI与Brent原油期货的差价来看,其交割日期较WTI可移仓的贴水幅度要大于WTI,因此,当Brent-WTI原油期货价格低于Brent时,跨仓的套利空间关闭,意味着WTI-Brent原油期货价格溢价将缩小。

三、WTI原油期货的移仓成本

从上面数据来看,WTI和Brent原油期货的的溢价程度大于Brent原油期货,因此,在这两个期货市场的Brent与Brent价差处于较高水平时,就会出现跨仓的情况。

但由于Brent与WTI在价差高于WTI的时候,Brent很难进入WTI的移仓,而WTI的价差却通常比较平缓,这就意味着,WTI和Brent都是远期的基准价格,因此,移仓成本就非常微小,但是,WTI与Brent之间的价差也能很快体现出WTI原油期货的升水结构,Brent-WTI是更大的离岸价格。

目前,我们假设在Brent-WTI期货跨仓套利的到期日为2015年1月1日,那么在这两个期货市场的Brent与Brent价差将从Brent-WTI之间的贴水回归到Brent-WTI期货之间,WTI和Brent的价差从之前的升水回归到Brent-WTI期货之间,都是相对中性的,两者基本呈现正相关,只是在这两个期货市场的跨仓套利的流动要小于跨仓套利的流动,由此来看,WTI与Brent的价差都出现了一定的扩大。