在期货市场进行交易，投资者必然会考虑现货与期货价格之间的基差风险，但是由于基差具有波动性的变化，可以使用期权或者是期货来对冲风险，那么什么时候选择期货，什么时候应该选择期权呢?

(1)买方：不应该在本地价格相对期货价格的折价处于历史高位时买入期货。而是应该在本地价格相对期货的溢价处于历史高位时买入期货，因为当本地价格相对期货价格的溢价很高的时候，后面很可能出现现货下跌、期货上涨的局面。当本地价格比期货价格低很多时，则更可能出现现货价格上涨速度高于期货价格的现象。总体趋势是两个价格互相靠拢。

(2)卖方：其做法与买方的做好相反。卖方不应该在现货价格相对纽约期货价格的滋价处于历史高位时为自己的存货进行卖方套期保值。当现货价格相对期货的折价处于历史高位，卖方则应该卖出其期货合约。

到底是应该选择期货还是期权都取决于某个地区的竞争激烈程度。比如说是实物油合约，如果在春夏两季消费者担优冬季的燃油价格高涨而抢购油品，经销商争夺客户的竞争极度激烈的时候，购买期权或封顶价格保护需要支付的费用会上涨到难以承受的地步。

而且在期货合约中还有一种封顶合约和固定价格合约，在实战中应该怎么进行选择和区别，也是需要投资者进行仔细的分析和辨认的。

当然选择期货或者固定价格合约也是一把剑，价格可能会下跌，竞争对手可能根本没有进行对冲或者只进行了部分对冲。此时购买了固定价格保护的经销商可能陷于相对不利的境地。如果价格下跌，消费者可能在取暖季节更换门庭。如果消费者希望在预订时价格最低，此时使用固定价格合约是比较合适的。如果消费者希望在真正取暖时付出最低的成本，上限合约更合适。