期货近期反弹(期货近期反弹的原因)

本轮反弹是由现货市场需求恢复以及沪铜价格大幅走低的双重影响下的。在现货市场需求回升的背景下,本轮反弹的高点便是1-2月的房地产销售数据和上海地区一二线城市房价价格涨幅较大所带动,成交量亦从近6个月的低点上抬升到高点附近。同时,在期现价差倒挂方面,也反映出国内现货市场供需的基本面偏弱。

据光大期货高级分析师张凌璐介绍,今年3月以后,国内现货市场持续低迷,国内现货市场情绪较悲观,一方面是国内商品期价持续下跌,另一方面则是国内宏观经济增速放缓,工业企业利润受到影响,国内实体经济扩张的压力较大,经济面临衰退。在此背景下,国内铜价在消费疲软的大背景下却出现大幅走高的迹象。

张凌璐表示,铜的下跌主要由于流动性导致了铜的消费量大幅萎缩。这种供需失衡是在供需失衡的情况下发生的,目前央行与国外的货币政策并没有产生根本的变化,说明当前中国经济的发展主要依靠的是内需。因此,当前中国经济的总体态势是稳中趋弱。

同时,由于国内铜冶炼厂出现减产,但是其他地区精炼铜的产量却是增加。

张凌璐表示,目前国外铜供应趋紧的主要原因是中国经济增速放缓导致铜的出口出现下滑,中国对其他地区的铜需求下降。而中国是全球第二大铜生产国,2020年全年出口额为106.18亿美元,同比下滑1%。

在张凌璐看来,进口方面,受疫情影响,铜供应在逐步减少,另外,一方面也要看到铜精矿的减产以及冶炼企业的检修对供应的影响。

张凌璐表示,从开工率来看,上期所的铜库存持续处于历史低位,截至3月底,上海期货交易所铜库存为298108吨,较去年同期下降367995吨。从海外铜矿及冶炼厂的情况来看,今年1-2月的海外铜矿的总产量并没有出现明显增加,而2020年1-2月的海外铜精矿累计产量同比下降4.9%,而冶炼厂的投产计划在4月就已经出台,也就是说今年一季度的海外铜精矿产量不会有明显的增长。