白糖2209期货(白糖2109期货)合约走势同国际原油和石油价格密切相关,原油价格上涨将直接带动燃料乙醇价格的上涨,乙醇价格上涨将带动纯碱价格走高,而受经济周期影响,中秋节后,8月下旬以后,豆油和菜籽油价差将会明显收窄,且会出现在9月的传统节日期间,这时候,随着棕榈油供应量的减少,季节性减产预期或将导致价格大幅上涨,而当国内的中秋节、国庆节等传统节日临近,其价格还将会出现一定程度的涨幅,也就是与国际油价涨跌相背离。

国内投资者根据郑商所的规定,该品种共有12个合约月,其中的主力2209在9月27日、9月28日、9月28日分别上涨8.36%、11.16%,而在9月29日、9月30日分别上涨7.65%、4.26%。虽然近期国内盘面豆油上涨的原因是中秋节需求大增,但由于美国大豆、玉米价格不断上涨,带动国内豆油价格上涨,导致了豆油和棕榈油价格涨幅差不多,随着气温回升,国内新的季节性压榨开机率将降低,这对豆油价格还是有支撑的。

以来,豆油、菜油和棕榈油的价差呈现出较为明显的季节性波动,这主要是由于菜油和棕榈油相对具有较强的季节性。另外,豆油、菜油和棕榈油的价差呈现出明显的季节性波动规律,豆油与菜油价差呈逐渐回归的趋势。

尽管近期国际原油上涨,但从历史上看,每年11月份开始,豆油、棕榈油价差会呈现逐渐缩小的趋势。这一点与国外成熟市场的价差反映的很清楚,受价格驱动,国内大豆压榨利润已经处于较高水平,豆油库存也处于较高水平。在今年豆油进口积极性较高的情况下,国内进口大豆库存或将维持在较高水平。

中国:大豆进口主要以转基因大豆为主,其余的进口美国大豆,进口来自俄罗斯、乌克兰等国家。因美国大豆收割接近尾声,市场预计11月大豆进口量将保持较高水平。