期货基差为正是看空还是看多(期货基差为正的含义),而期货卖出现货后期货交割需要一定的费用。期货买涨买跌原理的区别是买入建仓,卖出建仓过程需要手续费,期货卖出建仓要手续费。

要结合期货市场的情况,来判断期货市场的供需关系。

(1)供需关系

期货市场是供需的集中地,如果把现货市场看作是现货市场,那么期货市场就会围绕现货市场,基差的理解就更明确了。

(2)期现关系

期货市场就是商品的价格发现,即通过期货市场购买商品(包括大豆、豆粕、白糖、棉花等),获得现货市场未来价格的预期,套期保值锁定利润。

(3)基差关系

基差关系是期货市场的一个重要的价格发现机制,在商品的定价机制中,商品的基差是由期货市场来决定,因此期货市场存在的基差来自于现货价格,而现货价格则来自于期货市场。当期货价格与现货价格趋同时,由于市场多头和空头的博弈会导致期货价格与现货价格趋同,而当期货价格和现货价格趋同时,基差会被明显地趋同。

(4)跨品种套利

跨品种套利是指利用两个或两个以上的品种之间的价差进行套利。跨品种套利是指同时在两个或两个以上的品种之间进行价差的套利,例如大豆、玉米、强麦等。

图为价差套利示意图

跨品种套利的特征:

1)跨品种套利是在同一期货品种上的交易,同一期货品种的不同合约之间存在一定的价差,在价差出现的时候一般是相对较为活跃的。

2)跨品种套利的关键在于时间的相对偏好。跨品种套利虽然也是价差的交易,但是跨品种交易的价差的时间一般是不固定的。

3)跨品种套利是指同一期货品种上的价差空间是不固定的,而且随着时间的推移和市场的变化而变化。跨品种套利的另一个重要特征是一定的历史时期跨品种价差的偏离程度。