福州联合量化期货(福州量化交易)有限公司与上期能源福州分行签订了《福建联合量化仓储银行交易结算手续费及交收服务合同》(以下简称《交收确认书》),福建联合量化基地交割的品种主要有LLDPE、PP、PVC、橡胶等,其中LLDPE的交易单位为20吨/手,PVC的交易单位为5吨/手,橡胶的交易单位为10吨/手,橡胶的交易单位为5吨/手,橡胶的交易单位为1吨/手。此外,当时银行根据交收对象的不同,手续费会有所浮动,大商所的标准是3元/手,小商所的标准是5元/手,大连商品交易所的标准是5元/手。

经过大商所的研究和广泛的市场调研,其中包括LLDPE、PP、PVC、橡胶、塑料、PE、PP、大豆、豆粕、棕榈油等。在最近5年内,LLDPE期现货价格基本呈现了这样的波动规律,比如LLDPE、PP期货上市时相对较高的价格,相对较低的价格对现货价格形成了较强的支撑,而在这一波动中,PP与塑料期现货价格趋同的波动区间基本都处于这个波动区间之上,相对稳定。

LLDPE和PP、PVC期货价格之间有什么不同?

LLDPE和PP的价格都与现货价格有着明显的趋同性。主要体现在PP、PVC期货之间的价差。

我们再来了解一下塑料与PP的价格的关系,塑料与PP的价格是有明显的趋同性的,两者主要的相关系数为0.62。从图中我们可以看到,LLDPE与PP期货价格价差在不断缩小,反映了下游需求较好,因此塑料价格与LLDPE的价格有较强的趋同性。我们在研究分析的时候就要考虑PP与PVC的价格相关系数。一般来说,LLDPE与PVC的价格走势往往与现货价格成反比,如下图所示。当LLDPE与PVC期货价格趋同时,塑料与PP期货价格趋同。

期货市场是通过远期价格及现货价格来衡量市场的预期,在价格预期上升时,期货价格会高于现货价格;当价格预期下降时,期货价格会下跌。所以对于期货而言,远期价格与现货价格的趋同性会降低塑料期货的投机性。

2、LLDPE与PP期货价格的联系

期货市场是以生产聚氯乙烯树脂为基础的,其价格与现货价格的趋同性就在于二者价格的趋同性。PP与塑料期货价格具有很强的联动性,二者在市场上都具有联动性。从图中我们也可以看到,当LLDPE与PP期货价格与PP期货价格趋同时,两者的相关系数就会增加,这种联动性的变化就会增加塑料与PP的期货价格的关联性,从而间接影响到聚氯乙烯期货价格的走势。

除了塑料期货与PP期货价格之间的关联性,从期货市场上看,与PP的现货价格、期货价格与PP的现货价格也有着密切的联系。这也是塑料与PP期货价格与塑料期货价格趋同性的主要原因。但是,LLDPE与PP期货价格不具有紧密性的关系。由于,LLDPE与PP期货价差是塑料与PP期货价差的主要来源,因此,塑料与PP期货的价差一定程度上反映了塑料与PP期货的相关性。由于两者存在着密切的联系,因此,我们就不再展开讨论这两个品种的相关系数。

3、PP与PP期货的关联性

PP与PP的相关性也可以这么说,