期货期权与其他衍生品第八版(期权期货及其他衍生品是什么)与其他衍生品一样,是指以衍生商品为标的物的期货期权、远期合约等衍生品。

虽然目前国内尚没有开放期权市场,但从国内期货市场的表现来看,衍生品市场还有望成为未来金融产品的重要推手。

一、期权及其他衍生品发展的历史

我国期货市场已有十余年的发展历史。早在十年前的《期货交易管理条例》,就曾规定,期货交易实行交易者适当性制度,它在期货交易中与其他衍生品一样,与其他衍生品一样,属于投资者适当性的另一重要特征。

一是价格发现。期货交易是一种标准化的合约,是一种信用交易,是指持有或转让以外的任何单位作为期货交易的标的物的期权合约。目前,我国已有三种商品期货交易所:大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所以及中国金融期货交易所。

二是交易规模。我国期货市场已经成为全球最大的商品期货市场,2013年我国的期货市场成交量占全球商品期货总成交量的12%,商品期货成交量占全球商品期货总成交量的5%,国际市场是我国第一个对外开放的期货市场。从境外市场交易来看,我国已经成为全球第二个交易市场,期货交易规模占全球商品期货总成交量的10%,国际市场是我国第一个对外开放的期货市场,也是第一个具有全球定价权的国际化期货市场。

三是价格风险管理。我国的期货交易是通过集中竞价和集中撮合的方式进行的。境外市场作为交易市场,其价格波动可能出现很动,投资者要及时采取有效措施规避风险。

四是交易流动性。我国境内期货市场的流动性非常强,境内期货市场的流动性为全球期货市场提供了充沛的流动性。境外市场为期货市场提供了充沛的流动性,境外市场参与者一般都是持有现货,在一定程度上也为期货市场带来了一定的流动性,为投资者提供了多样化的交易策略。

五是风险管理。境外市场主要的风险管理产品包括:汇率风险管理产品、期货风险管理产品、场外期权产品等。而我国的期货市场,还处在早期的阶段,存在着较多的交易者,其交易的买卖价格的形成和成交价格对市场产生的影响,价格形成的波动幅度较小,难以对市场的价格波动作出准确的预测和预判。

六是套保交易。由于期货市场以套期保值为基础,为了满足自身在市场上的保值需求,有专门的风险管理公司为其提供综合性的风险管理服务,有利于减轻其自身的流动性压力。对于期货交易者而言,套期保值是一项专业的期货投资交易市场,交易的目的就是为了赚取投资者利润。

期货市场可以分为大宗商品和金融期货两种,期货市场的风险管理主要包括:价格风险管理、套利交易、套保交易。对于套期保值者来说,期货交易的对象主要是生产商、加工商、贸易商和投资者。但是从市场功能来看,交易者在参与期货交易时需要考虑以下几点:

一是套期保值原则上应当建立与持仓限额、资金管理等相关的合约,包括持仓限额、交易保证金、头寸匹配度、净持仓限额和大户报告等;二是期货交易必须遵守《期货交易管理条例》的相关规定,并且只有价格发生剧烈波动,才能保证在当日有效,当天发生不利变化的时候可以进行减仓或者进行全部平仓。

三是期货交易的合约数量应当符合交易