中信期货策略(中信期货博弈): 纯碱震荡 纯碱期货低吸高抛 纯碱跌停

纯碱现货偏紧,内盘装置报价坚挺,期价本周跌,纯碱月差大幅走强,现货报725元/吨,月差急跌超1000元/吨。近期,国内纯碱现货价格表现相对偏强,主力01合约升水江苏现货200元/吨,当前纯碱现货价格稳定,短期底部震荡概率较大。纯碱盘面在下游旺季需求下维持偏强状态,期价或有继续上行驱动,但上行空间或有限。操作上,区间操作,短期价格回调,逢低轻仓做多,区间交易。

尿素行情与纯碱基本面类似,从现货涨幅看,尿素现货价格在五一假期期间大幅拉涨,上涨幅度在30-50元/吨,而在尿素期现联动配合下,期现价差在五一期间大幅走强。

从需求来看,今年秋季订单的大幅下降导致尿素产量同比减少,而下游目前无季节性补库需求。而下游需求的转好程度可能要好于往年, 二季度仍处于传统需求淡季,企业库存累积。因此,我们预计尿素现货价格震荡上涨空间有限。